3050点成多头防线

上证综指纠结了四个交易日，上周勉强收出“四连阳”，却被周五的一根阴线又带回了沟里。尽管如此，上周大盘还是顽强地收出了一根实体极小的周阳线。在经过十多个交易日的震荡整理之后，市场即将面临新的方向性选择。上周五的尾盘快速杀跌，能否成为大盘变盘的方向值得高度关注，投资者应提前做好防范风险的准备。

今年的A股市场，开年就大跌，期间虽然出现过几波反弹，但从大的周期来看，市场仍处于一个下跌趋势中。每次市场反弹到阻力位之时，市场抛压就会很快出现。不过，由于管理层护盘比较坚决，一旦大盘下跌后，管理层就会立刻启动权重股进行护盘，因此导致A股市场一直处于“涨不高、跌不深”的尴尬境地。但是，行情的持续性较差，缺乏明显的赚钱效应，因此难以有效集聚人气。

宏观层面，今年以来宏观数据一直比较疲软，无论是对未来经济的发展前景，还是对A股市场的运行趋势，市场预期都不是太好。虽然目前市场资金面非常充裕，但在没有缺乏稳定预期的背景下，这些资金既不敢轻易进入实体，又没有其他的投资渠道，因此导致所谓的“资产荒”。为稳定和刺激宏观经济，管理层不断出台相关政策进行调和，据此判断，未来的经济和股市应该不会出现“更坏的结果”。在这种背景下，A股市场只能以震荡整理的形式走下去。在宏观数据有所改善、管理层积极护盘之下，预计本周股市虽有继续下探的压力，但下行空间比较有限，3050点应是多头构筑的第一道防线。

在操作上，投资者应提前做出安排。首先，要严格控制仓位。周初仓位宜控制在三成左右，既能防范快速杀跌风险，又能保持适度的盘感。震荡市通常有两种操作策略：一是高抛低吸，在震荡区间的支撑位买入，到了震荡区间阻力位卖出，这样赚取的利润都是小钱。二是耐心等待时机，等市场趋势明确后再果断出手，先守住寂寞，然后才能赚大钱。在震荡市中，首先要保存实力和本金，并降低预期收益目标，保持良好的心态，为在大行情中赚大钱做好准备。

上海证券 程荣庆